昨日行情回顾 ：
伦锌报收2923，涨1.69%
周四锌价偏强运行，大阳K线报收，最高价触及2923美元位置，价格重心沿均线系统支撑上移。由于美国总统特朗普发出最新一轮关税威胁，以及结束俄乌战争的谈判充满争议，导致市场紧张情绪加剧，美元指数持续回落，利好非美商品，且亚盘时段，随着两会召开时间公布，市场需求预期好转，叠加油价拉升的冶炼成本支撑，锌价终于迎来破位拉升行情，欧美时段转至2910-2920美元窄幅盘整，但由于目前上游锌矿进口量大幅回升，国内外锌矿加工费有所回升，导致内盘升幅远不及外盘，沪锌方面，隔夜自早盘高位处震荡回落，最低价报24000元/吨位置
现货消息 ：
20日广东南储：0#锌锭报23610-23910元/吨，跌40元
库存数据 ：
20日LME锌总库存：156275吨，增725吨
中线观点 ：
供应方面，矿山处于主动建库与被动累库叠加阶段，炼厂原料库存约28天，矿供应偏宽松，后市TC仍存反弹空间。沪伦比值高位运行，进口锌精矿持续流入。现阶段矿端宽松预期已逐步得到兑现。
需求方面，下游企业于元宵之后陆续复产，压铸锌合金、氧化锌周度开工率分别在24.69%、21.22%、33.63%左右，终端消费好转还需要时间。上周七地锌锭库存总量为12.33万吨，较上周增加2.09万吨。随着后续下游的陆续复产开工，整体库存累库幅度或有所放缓。
综合来看，宏观受通胀温和及贸易战驱缓影响，美元走势反复。目前需求缓慢复苏，库存维持累增，但增速放缓，绝对库存水平偏低。宏观担忧情绪缓和，但消费未有明显恢复，多空交织下预计下周锌价维持区间震荡为主。
日内行情展望 ：
预计日内锌价偏强震荡，23900—24250
支撑 ：24050、23850、23700
压力 ：24250、24500、24650
日内关注点 ：
标普全球制造业PMI初值
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