昨日行情回顾 ：
伦镍报收15700，涨1.85%
周四镍价短线强势运行，大阳K线报收，盘中最高触及15725美元位置，价格重心明显上移，但依然未能摆脱低位区间限制，成交放量，多空分歧严重。由于有消息显示，印尼苏拉威西岛镍矿山正值雨季，叠加镍矿商惜价出货，导致镍产业链整体成本支撑坚挺。且目前镍供应过剩量明显收窄，供应端压力放缓，叠加日内国内交投情绪明显好转，支撑期价守住震荡区间下沿支撑实现短线拉升行情，晚间随着期价触及上沿压力位置，晚间升幅回吐，沪镍方面，隔夜震荡回落，最低价报125330元/吨位置
不锈钢方面，周四期价实现强势拉升行情，隔夜价格被推升至13350元位置，持仓量明显增加，支撑日内不锈钢期价强势拉升，一方面受到镍价上扬提振，另一方面是库存数据表现良好影响，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存106.99万吨，周环比下降0.19%
现货消息 ：
20日广东南储：1#电解镍(金川)报126900-127300元/吨，涨500元
库存数据 ：
20日LME镍总库存：192180吨，增1728吨 c
中线观点 ：
镍：2025年2月3日，据菲律宾官方网站报道，菲律宾议会正在通过一项禁止镍矿出口的法案，为当地工业的发展、生产高价值出口产品和为菲律宾人创造更多就业机会铺平道路。该法案目前正处于两院委员审议阶段，一旦签署成为法律，将在五年后生效。
从短期来看，由于菲律宾禁止镍矿出口法案尚未签署为法律且计划执行时间在五年之后，该法案消息引发的担忧情绪已迅速退潮，海外特朗普政策不确定性带来宏观扰动，而过剩基本面始终压制镍价，因此在短线炒作热情消退后，短期镍价仍将维持在121000-130000元/吨区间震荡，反弹空间受阻。
不锈钢：镍矿方面，菲律宾议会正在审议禁止镍矿出口的法案，如果该法案签署为法律，禁令将在五年后生效，由于法案尚不能确定是否通过，且生效时间尚远，对短期不锈钢期价影响有限。此外，由于印尼镍矿正值雨季，加上镍矿商惜价出货，印尼镍矿内贸价格上涨，为镍价提供底部成本支撑。供需方面，目前市场成交氛围偏淡，不锈钢基本面疲软。据钢联调研，2月我国不锈钢粗钢排产314.59万吨，月环比增加9.94%，同比增加23.53%。
综合而言，随着菲律宾拟禁矿消息对不锈钢期价影响消退，前期因镍铁价格上调使不锈钢成本支撑上移的利润空间有被回吐可能，叠加自身基本面疲软，不锈钢下周或缺乏上行驱动，低位区间内震荡回落的可能性较大
日内行情展望 ：
预计日内期价区间内震荡回落，区间关注124000-127500
不锈钢行情展望 ：
预计日内期价关注回测13200支撑表现，运行区间关注13150-13400
日内关注点 ：
标普全球制造业PMI初值
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