中国铜产业月度景气指数报告（2024年9月）

表1  2023年9月至2024年9月中国铜产业月度景气指数表

图1 中国铜产业月度景气指数变化趋势图

图2 中国铜产业景气信号灯图

中国铜产业月度景气指数监测模型结果显示，2024年9月份，中国铜产业月度景气指数为34.4，较上月回落了0.7个点，但继续保持在“正常”区间运行。近13个月中国铜产业月度景气指数见表1。

景气指数较上月略有回落

2024年9月份，中国铜产业月度景气指数为34.4，较上月回落了0.7个百分点，位于“正常”区间运行。中国铜产业月度景气指数变化趋势如图1所示。

由图2中国铜产业景气信号灯图可见，2024年9月份，在构成中国铜产业月度景气指数的9个指标中，只有商品房销售面积1个指标位于“过冷”区间，其余8个指标均位于“正常”区间。

先行合成指数较上月小幅上升

2024年9月，中国铜产业先行合成指数为74.3，较上月上升了0.3个百分点。该指数主要用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势，其上升表明近期铜产业有回暖的迹象。

分项指标分析

铜价上涨明显

LME铜结算价指数上升至37.3，表明国际铜价呈现上涨趋势，对中国铜市场具有拉动作用。

M2（货币供应量）微幅回落

货币供应量指数为44.4，微幅回落，但依然保持平稳，未出现大幅波动。

铜精矿进口小幅回落

本期，铜产品进口量指数为62.7，较上月有所下降。

铜项目固定资产投资小幅上升

铜项目固定资产投资总额指数为80.3，较上月有小幅提升。反映出国家在基础设施建设和产业升级方面的投入持续增加，对铜产业长期需求构成利好。

房地产业持续低迷

商品房销售面积指数为-63.9，仍位于“过冷”区间。房地产市场的低迷态势未能显著改善，对铜需求仍产生了一定的拖累作用。

电力电缆生产量指数略有回落

电力电缆产量指数为61.6，较上月略有回落，但继续保持稳定，表明铜产业下游重点消费领域经营状况良好。

精铜产量稳步提升

国内精铜产量指数达到133.0，较上月上升2.0个百分点，显示出铜产业在生产端保持稳定增长的态势。这一增长可能受到市场需求回暖、企业加大生产力度以及供应链恢复等多重因素的共同影响。

铜企营业收入微幅回落

铜企业主营业务收入指数为113.8，相比上月略有下降，但整体仍维持在较高水平。这表明铜产业的整体营收能力依然稳健。企业通过优化产品结构、提升运营效率等方式来应对市场变化，确保营收的稳定增长。

利润呈现回升

铜企业利润总额指数达到161.4，较上月出现回升，表明国内外宏观因素带来的提振效应，铜产业的整体盈利能力得到了显著提升。企业在提高产量的同时，也注重了成本控制和效率提升。

综上所述，在国民经济延续稳定发展态势的前提下，中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。

（张念执笔）

附注：

1. 铜产业景气先行合成指数（简称先行指数）用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铜结算价、M2、铜产品进口量指数、铜项目固定资产投资总额、商品房销售面积、电力电缆产量。

2. 铜产业一致合成指标（简称一致指数）反映当前铜产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：国内铜产量、铜企业主营业务收入、铜企业利润总额。

3. 铜产业滞后合成指标（简称滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：铜企业流动资本余额、铜企业应收账款余额、铜企业产成品资金余额。

4. 综合景气指数反映当前铜产业发展景气程度。景气信号灯图把铜产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

7. 生产指数，包括国内生产铜精矿金属含量、精炼铜产量和铜材产量。进口量指数，包括进口铜精矿含铜量、进口精炼铜和进口铜废碎料含铜量。

(中国有色金属工业协会)