旺季不旺？“某行业”拖累本周铝下游开工走跌！

本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅下调0.3个百分点至63.5%，与去年同期相比下降3.6个百分点。

分板块来看

周内线缆行业在电网施工旺季、企业集中交货带动下开工抬升，铝板带行业同样在需求回暖下开工率小幅上行。但本周铝型材板块开工转弱，除了房地产扶持政策的利好作用尚未普遍传达至铝型材企业、行业依旧低靡外，工业型材板块亦出现稳中偏弱的趋势，主要系光伏型材订单量下滑。周内合金及铝箔板块开工率持稳为主。

总体来看

目前铝下游整体表现为旺季不旺，订单增幅不及预期，另外周内铝价高位运行，抑制下游采购意愿，节前备库积极性也较弱，开工率上行承压。下周将迎来中秋国庆假期，铝加工开工率预计继续下滑。

原生铝合金

本周原生铝合金龙头企业开工率稳于54.6%，本周部分原生铝合金企业反馈新增订单似有增加，但由于增幅较小，叠加此前产成品库存堆积较多，因此大部分企业开工率依旧平稳，以观望下一步市场行情为主，鲜有贸然增产者。

铝板带

本周铝板带龙头企业开工率上升0.4个百分点至76.4%。本周铝板带市场整体需求继续缓慢回暖，个别样本企业开工率再度抬升。短期铝板带行业料无较大变数，需关注进入10月后各个终端版块需求能否出现较大增长。

铝线缆

本周铝线缆龙头企业开工率环比增长1个百分点至62.4%，行业施工旺季叠加铝价偏强运行，终端电网提货积极，促使铝线缆企业开工小增，但目前交货的订单多是前期签订的订单，线缆企业多表示，快速上涨的铝价挤压在手订单利润，但行业特殊性，电网施工旺季的情况下，企业集中交货较多，新增订单方面表现较为平淡，另外据调研，目前行业龙头线缆企业假期多正常生产，企业也会根据假期情况提前备货，近期的备货也带动铝杆成交走好，加工费表现坚挺。短期来看，行业交货期集中，铝线缆开工短期持稳为主。

铝型材

本周铝型材龙头企业开工率与上周相比下滑3.40个百分点至60.20%。9月下旬，铝型材板块整体尚未呈现旺季态势。

其中，建筑型材板块依旧低靡，房地产扶持政策的利好作用尚未普遍传达至铝型材加工企业，叠加铝价高位震荡，建筑型材厂难觅订单增量，对未来多持消极情绪。

此外，本周工业型材板块出现稳中偏弱运行的趋势，主要系光伏型材订单量下滑，其他工业型材板块表现平平，从而导致开工率降低。据SMM调研了解，目前下游组件厂累库情况显著，加之铝价高位，其采购意愿减弱，相关铝型材加工企业订单减少，并对10月光伏板块订单量与开工率持观望态度。

整体来看，铝价高位震荡，叠加下游需求有所减弱，本周铝型材板块整体开工率走弱。

铝箔

本周铝箔龙头企业开工率暂稳于79.3%。样本企业均反馈近期需求增量有限，开工率上升乏力。分产品看，目前空调箔、包装箔等均较稳定，而电池箔则在近期再度出现订单增速不及预期等情况。整体来看目前铝箔行业依然受制于旺季不旺而表现不佳，10月需求能否给予开工率足够的上升动力仍是市场关注的焦点。

再生铝合金

本周再生铝龙头企业开工率环比上周持稳于51.1%，企业生产继续维稳运行。临近国庆假期，周内下游压铸企业鲜有备库出现，一方面因本周铝价波动较大，下游采购态度偏观望；另一方面因后续订单表现一般叠加双节重合，今年下游生产假期预计较往年延长2天左右，放假时长集中在4至5天，长的达到8-10天，企业备库积极性减弱，暂未给再生铝厂带来订单增量。另外随废铝价格走高，企业成本端压力增大，受制于利润不足部分企业开工下调。下周受中秋国庆假期影响，再生铝厂开工率预计走弱为主。