铝加工行业向年中淡季过渡 PMI指数仍位于荣枯线之下

据SMM数据显示，2023年5月国内铝加工行业综合PMI指数环比下跌3.7个百分点至42.4%，各下游铝加工板块及分项数据见下图：

具体分产品类型来看：

铝板带

5月铝板带行业PMI为36.3%，环比下降7.2个点。5月铝板带市场符合此前预期，下游需求不振，整体市场供大于求。多家企业反馈，5月新增订单量及积压订单量均有下滑，开工率也再度下调，导致5月PMI再度运行于荣枯线之下。6月铝板带市场便将进入传统淡季，大部分业者认为产量、销量能够维持现状便已殊为不易，缺少上升预期，因此预计6月铝板带行业PMI将略低于荣枯线运行。

铝箔

5月铝箔行业PMI为38.1%，环比下滑10.7个点。相比4月，5月铝箔市场消费进一步恶化，内贸外贸市场均在萎缩，部分铝箔企业开工率也随之下调。分产品看，仅有电池箔、电子箔等产品受益于新能源行业快速发展而稍显稳定，空调箔、家用箔、餐盒箔等主流铝箔产品则明显缺少回暖预期。5月下旬部分企业反馈订单情况已不再进一步恶化，6月铝箔行业PMI虽然仍将运行于荣枯线之下，但走弱速度或将放缓，PMI有望环比上升。

建筑型材

5月建筑型材综合PMI指数46.8，维持荣枯线之下。建筑型材行业结束”金三银四“的传统旺季，向传统淡季过渡。分指数来看，企业生产指数录得48.9、新增订单指数降至40.6，两者指数均位于荣枯线之下。采购量与原料库存伴随生产订单的下滑，亦表现疲软，两者指数分别录得49.0、45.0。此外，5月供应商配送时间指数略有修复，位于荣枯线之上，至50.4。预计6月建筑型材行业全面进入传统淡季，行业PMI继续位于荣枯线之下。

工业型材

5月工业铝型材行业PMI总指数录得53.0，位于荣枯线之上，整体行业继续复苏态势。其中生产及新订单指数分别录得57.2、55.9，均位于荣枯线之上，其中光伏型材、汽车型材在终端减速的背景下，相应铝加工企业订单也些许下滑，但其他普通工业材则稳中向好。5月下半月，铝价较为弱势，市场看跌情绪逐渐浓厚，加工企业原料采购上有些谨慎，采购量下降，采购量及原料库存指数录得40.5、47.0，均位于荣枯线之下。后续市场仍需关注光伏型材的订单情况，预计6月工业型材行业PMI仍以稳定运行为主，受淡季影响，或小幅跌至荣枯线之下。

铝线缆

2023年5月国内铝线缆行业PMI录得44.2%，环比下降9.1个百分点，跌至荣枯线以下。5月份国内铝线缆行业开工环比小幅下滑，行业新增订单及出口订单方面均呈现小幅下滑，目前虽然是电网施工的高峰期，但终端前期提货基本完成，市场新增的订单量较少。国网方面虽有新项目招标，但提货多集中在年末，行业排产不密集。5月份铝价格偏弱震荡，铝线缆企业多按需采购，行业原料库存指数下降至32%附近，后续仍维持按需采购为主。短期来看，5月份行业新增订单量下降，企业积压订单减少，6月份行业开工难有大的增幅，预计6月铝线缆pmi指数或仍处于荣枯线以下。

原生合金

5月原生铝合金PMI为44.0，环比上升3.8个点。5月大部分企业表示市场已至底部，产量、订单量等数据较4月已无明显变化，仅少数企业产销量再度下滑拖累行业PMI低于荣枯线。原生铝合金终端几乎全部用于汽车行业，6-8月为传统淡季，多家整车厂临近高温假，原生铝合金需求缺少好转预期。预计PMI将继续运行于40-50。

再生合金

5月再生铝行业PMI环比4月上涨8.6个百分点至47.1，但仍处于荣枯线下方。5月部分大厂新增订单稍有回暖，产量小幅抬升，但多数厂家生产维系上月的低开工水平，或受市场价格竞争激烈、生产出现亏损及订单不足制约产量环比继续下滑。再生铝终端如汽摩、机械等需求持续无好转，再生铝厂订单难出现明显增量，预计下月PMI继续位于荣枯线下方。

简评

5月铝加工行业整体PMI仍位于荣枯线之下，“金三银四”过后，铝加工行业逐渐向淡季过渡，铝板带、铝箔行业面临新增订单不足，仅新能源相关的电池箔需求较为稳定。铝型材方面，在地产端复苏明显不及预期，叠加建筑业逐渐进入传统淡季的背景下，建筑型材企业相关开工、订单均有所下滑，仅工业型材保持稳步复苏的节奏。其他铝线缆及铝合金行业，均在终端需求转弱的背景下，企业景气度下降，预计6月铝加工行业基本进入年中淡季，或总指数仍位于荣枯线之下。