一季度我国有色金属行业回顾与展望（铝）

1-2月份国内有色金属行业 利润率仅3.1%

今年1-2月份，我国有色金属行业共实现营业收入10883.8亿元，营业成本10144.1亿元，创造营业利润336.5亿元，行业利润率3.1%。从2017年12月份以来的行业利润率变化来看，目前，我国有色金属行业利润率水平已经低于行业平均3.4%的水平。

其中，有色金属矿采选业实现营业收入508.1亿元，营业成本324.3亿元，创造营业利润130.7亿元，同比增长35.2%，行业利润率25.7%；有色金属冶炼和压延加工业实现营业收入10375.7亿元，营业成本9819.8亿元，创造营业利润205.8亿元，同比下降58.3%，行业利润率2.0%。从行业经营指标上看，矿业行业明显好于金属冶炼行业。

从一季度不同矿种间的走势变化来看，基本金属依旧维持高位震荡，推高国内金属材料生产成本。其中，铜、铅表现相对优异，镍则因我国需求和供给端技术革新呈现分歧走势，值得密切关注。作为三元电池材料的代表金属，碳酸锂因供需两端的变化而价格速降，对国内新能源电池生产产生影响。

铝价短期内 仍以宽幅震荡格局为主

一季度，LME铝价先扬后抑，平均价格2440美元/吨，同比下跌超过25%，较2022年年均价格2713美元/吨下降超过10%。1月份，铝市场以震荡上行行情为主，最高触及2650美元/吨，此后受美国硅谷银行破产及需求表现不佳等因素影响，铝价震荡回落。

2022年，全球电解铝产量为6830.46万吨，表观消费量为6850.77万吨，电解铝全球供应短缺20.31万吨。国内方面，2022年我国电解铝的产量4021万吨，同比增长4.5%；同期，铝的总消费量约4094万吨，累计出口铝产品1011万吨，比2021年同期增长7.7%。

在国家宏观政策的调控下，中国铝工业加速推动“双碳”目标，加强“能耗双控”实施力度，电解铝产量“天花板”已经设定，难有突破。消费端，我国城镇化和工业化持续推进，为铝工业发展提供了较大市场空间。战略性新兴产业，交通工具轻量化，也需要铝工业提供重要支撑。而行业重组步伐加快以及煤电铝加工产业一体化，也为铝工业发展增添了新的活力。

未来，我国铝市场将逐渐进入平稳发展时期。但是仅就目前看，受国内外多重因素的影响，大多数铝消费领域的实际落地效果并未达到预期，对铝价形成压制。预计，短期内铝价或继续维持宽幅震荡行情。