隔日行情：春节期价镍价呈现单边下跌行情，截止到昨日，刚结束4连阴报收，与1月22日收盘价对比，跌幅已超600美金，重新测试12下旬的底部平台支撑，承压MA5均线压力下方，尾盘拉升重测MA5均线压力位置。
昨因素：施压近期镍价下行主要受到多方面因素，一方面是，印尼供应再传扰动，印尼镍矿商协会(APNI)在议会听证会上表示，尽管有报道称配额将被削减，但印尼已批准2025年镍矿开采配额为2.985亿吨，高于去年的2.7189亿吨。另一方面，美观关税政策令美元指数走强，非美商品普遍承压。
今因素：原料端菲律宾雨季到来，叠加印尼矿端扰动再次升温，虽然1月23日印尼镍矿商协会披露印尼2025年已批准的镍矿开采配额为2.985亿吨，远超市场预期，但考虑到市场缺乏跟踪RKAB审批进度的透明指标，印尼政府发言前后常出现反复，预计未来印尼镍矿政策仍存在较大不确定性，供应扰动仍在。需求端，不锈钢企业节后逐步复工，市场关注国内政策指引，预计节后沪镍低开后不排除弱反弹可能，波动区间关注122000-126000
操作建议：122700附近择机重新轻仓试多，目标先看125500附近，现货方面，123000下方可尝试少量备货
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