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2025年1月22日 星期三 有色金属晚评

中金网@http://www.metalsinfo.com
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2025-01-22 17:18:25
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【宏观消息】

  1月22日讯,今日三大指数小幅低开,全天维持震荡调整走势。截至收盘,沪指跌0.89%,深证成指跌0.77%,创业板指跌0.54%。盘面上,铜缆高速连接、液冷服务器概念逆市走强,CPO概念震荡走高,苹果概念活跃,小红书概念延续调整,新零售概念走弱,通信设备、供气供热、船舶等板块涨幅居前;房地产、旅游、酒店餐饮、公共交通、家居用品等板块跌幅居前。


【铜仓单日报】1月22日上期所铜增加502吨至17419吨 

【铝仓单日报】1月22日上期所铝减少100吨至66805吨 

【铅仓单日报】1月22日上期所铅减少2750吨至31360吨 

【锌仓单日报】1月22日上期所锌持平吨至578吨 

【锡仓单日报】1月22日上期所锡增加66吨至5197吨 

【镍仓单日报】1月22日上期所镍减少31吨至28394吨 

【不锈钢仓单日报】1月22日上期所不锈钢持平吨至95056吨


【铜】

  沪铜2502,报收75520元/吨,跌120元

  周三铜价围绕均线系统窄幅盘整,75300-75800间小幅冲高回落,小阳K线报收,日内消息面较为清淡,叠加A股表现疲弱,导致铜价依然未能摆脱均线系统牵引,而午后随着75500超短线支撑破位后,市场抛压微幅增加。宏观消息上,市场对美国关税态度较为敏感,目前没有贸易关税上的统一轮廓,不确定性依然较大,投资者表现出谨慎态度。

  基本面上,铜精矿TC现货指数持续回落,矿端供应依旧紧张。供给方面,在原料供应偏紧以及假期将至的背景下,冶炼厂整体排产出现不同程度的放缓,国内精炼铜 供应量或将有所收敛。需求方面,长假来临下游需求逐步转淡,精铜消费有所下降,现货市场成交情况逐渐变淡。库存方面,国内社会库存周度小幅积累。预计2025年季节性累库强度不低,在25万吨左右,这会给目前好转的现货交投带来一定压力,当前的现货高升水或更多处于有价无市状态,关注升水转弱节奏。整体来看,沪铜基本面或处于供需偏弱的局面,警惕高位回落可能。 

  展望晚间,预计铜价震荡回落,运行区间关注75000-75800。


【铝】

  沪铝2503,报收20315,跌-115元。

  周三沪铝小幅低开后全天窄幅震荡运行,日线收于实体小阴K线,价格回落5日均线之下。特朗普要对欧盟征收关税,并在讨论从2月1日起对从中国进口的商品征收10%的关税。关税上调力度低于预期,对金属有一定承压。临近春节假期,铝供需变化不大,社库有所累积,铝价弱势运行。沪铝夜盘跳空低开后全天弱势震荡,主力合约收跌0.56%。

  成本方面,氧化铝价格连续下降,电解铝生产成本下移。供应方面,电解铝炼厂运行产能稳定,供应端整体表现平稳。季节性消费淡季,叠加假期临近,需求清淡,下游终端维持刚需采购,市场成交集中于贸易商长单交货。库存开始累增,截止1月20日,中国主要市场电解铝库存为45.2万吨,较上周四增加1.6万吨。春节假期在即,铝加工企业陆续进入放假停产状态,虽仍有大型加工企业延续生产状态,但消费总体下降态势明显。而供给端基本平稳。市场进入累库状态。不过当前库存仍处于低位,供应暂无明显压力。在宏观扰动减弱的情况下,节前铝价或震荡回调为主。

  展望晚间,铝价震荡回落,区间关注20180-20380。


【锌】

  沪锌2503,报收24115,跌-145元。

  周三沪锌小幅低开后震荡反复,日线收于带长上影小阴K线,价格维持5、10日均线之上运行。特朗普团队讨论从2月1日起对从中国进口的商品征收10%的关税,美国关税政策仍存在不确定性,美元周三在犹豫不决的走势中小幅下滑。而锌基本面最近矿端有恢复预期,需求有所转弱,社会库存小幅回升,供需面支撑有限,且现货升水大幅回落,沪锌早间低开,日内持续偏弱运行,收盘下跌0.6%。

  供应端,上海关数据显示12月国内锌精矿进口数量如期小幅增加至45.73万吨,缓解了市场货源紧张的局面,锌精矿加工费也逐步上调,目前国内冶炼厂普遍反馈备货相对充足。最近锌现货市场告别高升水局面,现货升水由上旬的400元不断下滑至今日的70元,暗示现货偏紧局面缓解且下游需求转弱,截至周初国内锌锭社会库存也出现小幅回升势头。截至1月20日,七地锌锭库存总量为5.94万吨,较16日增加0.06万吨.综合来看,美国关税政策不确定性依旧较大,市场风险偏好回落。矿供应逐步宽松,供应端暂无向上的驱动。下游放假增多,现货成交清淡,升水持续下滑,基本面难言提振。短期锌价走势跟随宏观情绪波动,走势震荡偏弱。

  展望晚间,锌价震荡运行,区间关注23900-24280。


【不锈钢】

  不锈钢2503,报收13170元,涨70元。

  周三不锈钢期价高位偏弱调整,反复测试13100附近的超短线支撑,十字星K线报收,A股震荡走弱,但目前节前冬储氛围较为浓厚,支撑不锈钢期价持稳在13000整数关口上方,而数据方面,12月海外市场受增加关税预期影响,不锈钢产品消费较为理想,据统计,2024年12月中国不锈钢进口量为15.23万吨,环比11月上升约11.09%,利好期价。

  上周到货不多,由于临近春节假期,市场商户出货情绪也有所放缓,多数处于节前收尾工作,因此全国不锈钢社会库存呈现窄幅降量。近期不锈钢市场跟随镍价自低位反弹,现货主动出货意愿不改。印尼镍矿价格不变,NPI最新成交价为青山 3 月交期的采购价 940 元/镍点,盘面相比现货虚高,并有套保利润。本周钢联社会库存小幅下降,因临近春节到货减少,但往年春节均大幅累库,预计自下周起或将连续累库,若NPI 价格不涨,不锈钢上方空间不宜过分乐观。

  展望晚间,不锈钢期价震荡运行,区间关注13000-13250。

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