上周受印尼镍矿消息扰动，沪镍大幅走高，但基本面变化有限，国内精炼镍供应增速高于需求增速，累库趋势不改，且年内仍有新增产能投放，叠加美元指数强势运行，沪镍承压回落，主力合约收跌1.18%，报收128040元/吨。
上周初镍价窄幅震荡，下游企业观望待跌情绪较浓，精炼镍现货成交整体偏冷。后半周镍价涨势明显，下游部分企业担忧镍价进一步走高，开始入场采购备货，精炼镍现货成交明显转好。但随着沪镍重新站上13万元大关，现货成交再度转冷。周内金川出厂价对沪镍升水坚挺，进货成本支撑下金川资源现货升贴水持稳。其余资源在镍价上涨压力下，现货升贴水多有回落，但国产电积镍资源近期海内外交仓较多，现货供应收紧情况下，整体跌幅不大。
上周镍矿市场整体较冷清，观望情绪为主。据钢联消息，周内菲律宾北部矿山招标，Ni：1.3%镍矿FOB报价30美元/湿吨以上。雨季背景下，矿山均持挺价惜售心理。近期菲律宾遭受台风天气，菲律宾镍矿发运降受到一定程度影响。印尼方面，11月镍矿内贸基准价上涨，内贸升水维持 17-18美元/湿吨，印尼铁厂多在该升水区间成交。下游镍铁新成交落地至1010元/镍（到厂含税），镍铁成交价下跌，铁厂利润空间将收窄。目前，厂内镍矿库存尚可，但铁厂对下游不锈钢行情并不看好，对镍矿采购保持谨慎心态。
对于后市，国泰君安期货评论表示，基本面暂时难以给予镍价上行驱动，11月印尼镍矿消息面风险或削弱空方信心。短期供需暂未发生实质性改变，内外库存维持累增趋势，边际方向以锚定宏观为主。
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