[机构看盘]倍特期货：美通胀回落美元下跌 铜价走高
倍特期货
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2024-05-16 09:51:32
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【基本面】隔夜伦铜收10282美元/吨，涨幅2.05%。隔夜沪铜主力2407合约收82100元/吨，涨幅0.21%。
宏观方面，周三晚间美国公布4月CPI数据。4月未季调CPI年率录得3.4%，低于前月的3.5%，符合市场预期。4月核心CPI月率如期回落至0.3%，为去年12月以来新低。隔夜美元指数下跌。国内方面4月CPI同比涨幅稳中有升 PPI同比降幅收窄，刺激消费及地产市场政策持续加码；财政部发布《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》。供给方面，印尼Grasberg可能自6月延续精矿出口。国内海关数据显示国内4月进口铜矿砂及其精矿234.8万吨。1月至4月累计933.6万吨，同比增加6.9%。TC价格延续低位，五月国内检修集中，但影响或低于预期，冶炼端原料充足。库存方面，5月15日，LME铜库存录得10.46万吨，较上一日减少125吨，减少幅度为0.12%。沪铜库存上涨上周累积增加2036吨至290376吨，环比前一周增幅0.71%，对铜价构成压力。需求方面，SMM数据显示，4月全国精铜杆产量合计81.11万吨，较3月份环比下降3.85万吨，开工率为63.28%，环比下滑3个百分点，同比下滑3.96个百分点。美国公布中国新关税清单电动汽车的关税税率将从25%增加到2024年的100%。现货方面，持货商继续挺价出货，但高价压力下抑制下游接货积极性，下游存在畏涨和观望心理，市场交投表现一般。
【观点与操作策略】美通胀回落美元下跌、国内宏观向好提振铜价走高；高铜价抑制消费，现实需求表现疲软，库存高位对铜价形成压制。受资金情绪推动铜价持续上行，高位铜价面临一定的回调风险，持货商维持逢高卖保。
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