2日镍市早评：镍价持续低位无序运行，成交缩量

　　昨日行情回顾

　　伦镍报收16225，涨0.65%。

　　镍价对宏观消息敏感度下降，伦镍延续低位无序运行，区间15800-16500未变。沪镍方面，期价同样未有突破，区间120000-124000不变。

　　现货消息

　　1日广东南储报价：1#电解镍(金川)报124800-125200元/吨，涨500元。持货商出货量增多，期镍走低提振下游采兴，贸易商入市询价采购，总体成交活跃度提升，成交数量有所增加。

　　库存数据

　　1日LME镍总库存：259182吨，减1062吨。

　　宏观消息

　　1、美元指数跌破93关口，最终收跌0.31%，报92.92。非美货币承压，澳美创下去年12月以来新低。10年期美债收益率大挫超4%，失守1.67%。

　　2、根据周四发布的数据，被称为美联储最重要利率——美国有效联邦基金利率跌至0.06%，为2月份以来的首次下降。评论称，这显示出短端美债市场的压力在持续，投资者渴望美联储将不得不调整超额准备金利率或是隔夜逆回购利率（RRP），以维持对短期利率的控制。

　　3、上周美国初请失业金人数意外上升，回升至70万以上，但四周均值仍呈下行趋势。分析称美联储的政策制定者可能仍对初请失业金人数的高水平感到担忧。同日公布的美国ISM制造业PMI录得64.7，超预期，录得了1983年以来最快的扩张速度。

　　4、据新华社巴黎4月1日电，法国卫生部长奥利维尔·韦兰周四表示，法国第三次冠状病毒浪潮将在7至10天内达到顶峰，希望新的限制性规定将对疫情动态产生重大影响。此前在当地时间周三，法国总统马克龙下令法国进入其第三次全国封锁。

　　5、一名印度政府官员透露，欧盟希望能从印度血清研究所购买1000万剂阿斯利康新冠疫苗，以弥补阿斯利康欧洲工厂的供应短缺，从而加快欧盟的疫苗接种计划。

　　行业消息

　　1、据SMM调研了解，本周五（3月26日）上海保税区纯镍库存环比上周五（3月19日）减少0.15万吨至1.13万吨，库存连续第四周下降。由于此前外贸商已锁定进口比价，因此周内镍板及镍豆不断自保税区搬入国内。

　　2、截至本周五（3月26日），SMM六地纯镍库存总量为26,220吨，较上周五（3月19日）垒库1,273吨，较本周一降库154吨。上周末上海地区有较多纯镍进口，主要为保税区俄镍及镍豆，因此垒库幅度明显。

　　3、据Mysteel网，3月19日国内镍矿港口库存总量为652.99万湿吨，较上周减少4.56万湿吨，降幅0.69%，连降10周至历史新低。

　　4、为了缓解疫情对印尼的打击，印尼政府向冶炼厂建设进度未达标的部分矿商发放未精制矿砂的出口许可证。在此之前，印尼政府曾表示，只有拥有符合其建设进度的精炼设施的矿商才有资格获得出口许可证。

　　5、1-2月国内不锈钢进口量约37.5万吨，同比增加22.6万吨，增幅151.4%；出口量约56.2万吨，同比增加12万吨，增幅27.2%。

　　技术分析

　　本月镍价或将以大阴K线报收，回调幅度较大，顶分型确立，预计短期反弹乏力，有惯性下探可能，或需震荡消化大阴K线的空头动能，MACD即将出现死叉，因此短线多头不建议考虑，周线级别上看，连续数周围绕布林带中轨窄幅运行，成交放量，短期多空多争夺迹象，但预计反弹力度不乐观，因短期均线系统已有空头指引，而日线级别上看，MACD出现金叉，行情有上破低位震荡区间可能，但警惕冲高回落行情，不宜过分追高，上方压力关注126000附近压力。

　　中线观点

　　镍价，上游国内镍矿库存降至近年来最低水平，并且诺里尔斯克公司矿井重启延迟，镍矿紧张局面持续；有消息称印尼将向矿商发放未精制矿砂的出口许可，不过目前新规中不包括镍矿石，对冲部分利多影响。下游方面，维持较好表现，且镍价走低亦提高市场采购意愿，限制镍价下方空间。预计短线镍价企稳反弹可能。但中长线上看，镍价回归原生镍定价体系之后，中线供需已经扭转，后市难言乐观，菲律宾雨季结束后国内镍铁价格重心可能下移，因此对于镍价来说，转势仍言之尚早，下方关注113000附近支撑。

　　日内行情展望

　　预计日内镍价有弱反弹，持续在120000-124000内震荡运行。

　　不锈钢行情展望

　　钢价仍需关注14500压力，日内有反弹可能，14120有可能形成次低。

　　支撑122000、120000、118000

　　压力125000、128000、132000

　　日内关注点

　　LME休市。