2021年4月1日 星期四 有色金属晚评

　　【宏观消息】

　　1、今日两市高开，早盘震荡走高，碳中和概念回调。午后，盘面热点活跃，三大股指涨幅扩大。截至收盘，沪指涨0.71%，深证成指涨1.46%，创业板指涨2.06%。盘面上，医美概念、钢铁、半导体、海南板块等涨幅居前；碳中和概念、数字货币、种业、一带一路板块等跌幅居前。

　　2、4月1日公布的2021年3月财新中国制造业PMI（采购经理指数）录得50.6，低于2月0.3个百分点，虽然连续第十一个月位于扩张区间，但降至2020年5月以来最低值，显示新冠疫情后制造业扩张速度进一步边际放缓。

　　3、中国央行今日开展100亿元逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

　　上期所仓单变化：

　　【铜仓单日报】4月1日上期所铜持平至115657吨。

　　【铝仓单日报】4月1日上期所铝减少2434吨至154485吨。

　　【铅仓单日报】4月1日上期所铅增加2006吨至40749吨。

　　【锌仓单日报】4月1日上期所锌减少222吨至38160吨。

　　【锡仓单日报】4月1日上期所锡减少138吨至7784吨。

　　【镍仓单日报】4月1日上期所镍减少173吨至8799吨。

　　【不锈钢仓单日报】4月1日上期所不锈钢减少722吨至39475吨。

　　【金银收盘简评】

　　黄金2106合约，收报364.98，涨2.08%。

　　白银2106合约，报收5103，涨1.31%。

　　日内金价大涨，升幅超2%，主要由于非农数据临近，市场避险情绪升温，金价大涨，重测短期短线压力，最高触及365.52位置。白银则持续低位震荡，依旧承压均线系统阻力下方。

　　在上周，美联储主席鲍威尔又一度称，若经济状况恢复，并且目标达成相对理性的情况下，可能会降低购债规模。这使得多数商品均呈现出了较大幅度的下跌，不过值得注意的是，理应受此影响最大的黄金却并未呈现出太大的跌幅，在其他商品走弱的情况下，黄金、美元指数以及美债（价格非收益率）均呈现出偏强的态势，这似乎反映出当下市场对于未来预期的不确定性又再度增加，才会使得避险属性相对最为明显的资产表现较为强劲，这或许与欧洲方面疫情似乎再度来袭有一定关系。

　　因此预计贵金属仍有再度下探回测支撑可能，金价下方支撑关注350附近位置，白银价格则延续日线级别的宽幅震荡走势，区间5100-6000。

　　展望晚间，风险事件临近，预计金银走势反复，金价运行区间惯性上扬，关注360-370。白银价格依托5000整数关口支撑延续反弹，关注5050-5200。

　　【铜】

　　沪铜2105，报收65090，跌0.79%。

　　周四铜价价格重心继续微幅下移，尾盘下探65000整数关口支撑。大阴K线报收，呈现三连阴形态，尾盘破位后抛压力量增加，跌幅扩大，最低报65030。铜价尾盘下探主要智利国家铜业公司(Codelco)的工人接收该公司的新合同，缓解对供应端罢工的担忧影响。

　　美国近期初请数据表现好于预期，显示美国经济正在复苏，结合美联储近日表现将在未来某个时间缩减购债规模，令美元指数继续走强，打压铜价，且秘鲁运运输协会罢工结束，铜供应有望持续恢复，铜价升幅受限，短期陷入震荡，但预计回调幅度有限，因国内铜库存出现回落迹象，随着消费旺季来临，加工费TC仍在下行，因此预计后续铜价中长期仍以看多为主，疫情问题仍在反复，宏观上并不运行欧美各国短时间内结束宽松政策预期，因此货币流动性支撑仍在，上涨基础未变。

　　尽管短期，价格受到宏观及外围因素影响较大，短线行情较为反复。

　　展望晚间，铜价依托65000支撑窄幅运行，运行区间关注65000-65700。

　　【铝】

　　沪铝2105，报收17400，涨1.25%。

　　周四铝价逆势拉升，主要受助于本周铝锭铝棒库存下降，提振交投信心，且基本面相对强势，多头支撑较强，回调幅度受限，日内依托17100支撑展开反弹，最高报17495。

　　上周美元指数因美国经济复苏有望提振而有所反弹，打压短期金属商品表现，结合有消息显示国债计划抛售之前收储铝锭，传言所涉数量约50-80万吨，引发对供应增加的担忧，但由于消息并未被证实，回调幅度受限，当周基本收复大部分跌幅。且基本面上看，目前国内产能投产速度放缓，加之内蒙古包头能耗双控政策，亦对产量造成影响，铝锭库存降幅有所扩大，支撑期价，而下游需求端同样有回暖迹象。需求方面，下游采买积极性依旧较强，消费端预期较为乐观，如汽车，光伏，以及房地产等行业仍存季节性带动预期。综合上看，预计铝价中长期依旧看涨观点不变。

　　展望晚间，铝价有反弹可能，维持高位震荡调整行情，运行区间微幅上移，关注17200-17700。

　　【锌】

　　沪锌2105，报收21405，跌1.06%。

　　沪锌周四走势反复，尾盘波动幅度加剧，在21400-21800区间内上下翻飞，收于日内低点，最低报21405。美元指数冲高回落是造成锌价剧烈波动的主要原因。

　　随着上周中美会晤结束，不确定性减弱，加之内蒙“能耗双控”提振锌价上扬，而随着铝价抛储传闻一度跌停，加之欧洲疫情避险升温，美元指数延续上扬均使得基本金属承压。现货方面，两市库存外增内减，锌矿加工费维持低位。展望本周，预计宏观氛围多空交织，锌价走势仍有美元指数波动牵引，不过目前锌的基本面尚可，走势表现较为抗跌，未来突破新高的可能性较大，上方压力关注22500及24200附近。

　　展望晚间，锌价高位震荡，区间21400-22000不变。

　　【铅】

　　沪铅2105，报收15230，跌0.81%。

　　沪铅日内呈现冲高回落行情，多头持仓大幅下降，多次触及15500压力后突破失败，且临近风险事件避险情绪升温，两日来升势均不及预期，因此多头有平仓操作，日内低点最低触及15115位置。

　　宏观环境因中美会晤结束以及美国经济复苏等因素提振有所好转。就铅自身基本面上看，供应压力稍缓，且内蒙古限能，同样对铅有较强的供应端支撑，且再生铅挺价意向较强，部分消费回流原生铅市场，现货市场表现则相对偏弱，下游蓄企询价采购情绪不旺，成交清淡，多以观望为主，能为期价支撑力度有限，因此预计沪铅将维持周线级别的宽幅震荡运行，区间14000-16000不变，等待突破，上方压力关注16000及16600。展望本周，铅价低位反弹可能，可尝试布局多单。

　　展望晚间，铅价转入震荡，区间15100-15600。

　　【镍】

　　沪镍2106，报收121010，跌0.06%。

　　日内镍价维持在120000-124000低位震荡区间内运行。期价对宏观消息敏感度较低，基本面变化不大，12万支撑依旧坚挺，镍价目前突破乏力。

　　基本面上看，上游国内镍矿库存降至近年来最低水平，并且诺里尔斯克公司矿井重启延迟，镍矿紧张局面持续；有消息称印尼将向矿商发放未精制矿砂的出口许可，不过目前新规中不包括镍矿石，对冲部分利多影响。下游方面，维持较好表现，且镍价走低亦提高市场采购意愿，限制镍价下方空间。预计短线镍价企稳反弹可能。但中长线上看，镍价回归原生镍定价体系之后，中线供需已经扭转，后市难言乐观，菲律宾雨季结束后国内镍铁价格重心可能下移，因此对于镍价来说，转势仍言之尚早，下方关注113000附近支撑。

　　展望晚间，镍价维持在120000-124000低位区间窄幅运行，等待突破。若突破124000压力后，目标将上移至126000。