近日，南山铝业推动二次重组大股东南山集团旗下怡力电业资产包受到市场广为关注。年初的第一次收购方案议案在股东大会投票阶段以微小的差距未被通过，根据公司公告，5月16日，公司将再次召开临时股东大会审议修改后的方案。此番能否将怡力电业资产包收入上市公司囊中，结果将很快见分晓。
回顾上一次的投票结果，实际上，仅需额外不到1%的票数，议案即可通过。除大股东因关联关系需回避投票外，这一微弱的未通过结果表明该方案已获得了多数中小股东的同意，但仍有一小部分股东因定增价格未符合其预期投了反对票。而从新的方案来看，上市公司和大股东推动重组的决心和诚意显然非常之强，上市公司将发行股票购买资产的价格由6.04元/股大幅度提高至8.36元/股。
与上一份收购方案相比，发行价格超过38%的增长幅度使得南山集团向上市公司让利22.57亿元。梳理股吧及投资者社区雪球的相关言论发现，部分在前次投了反对票的小股东表示其诉求已经得到重视，认为此次的方案体现了大股东的诚意和让步，一味地投反对票，对于股东自身及上市公司都没有好处。因此，外界普遍预期这将增加此次方案经股东大会审议通过的概率。
当然，除价格外，收购本身对南山铝业长期发展是否有利应该是各股东应重点考虑的因素。解决关联交易问题是此次交易的驱动力之一，南山铝业和大股东旗下怡力电业资产包之间每年数十亿的交易金额对于近几年每年营收均在140亿元左右的上市公司来说，占比显然偏高。将该资产纳入体内对保持上市公司资产的完整性和独立性无疑有重要意义。从这一角度出发，交易符合中小股东的利益。
此外，完善铝产业链是此次交易的另一大驱动力。早前，多家媒体报道南山铝业在经过过去数年的战略布局后，公司的航空用铝、轨道交通用铝、汽车板和精密模锻件等高端产品的生产及研发都得到极大发展。就在上周，公司与世界著名航空制造公司法国赛峰集团达成合作，为其生产起落架铝合金精密锻件，即是最近的例子。在公司高端产品竞争力愈发增强，下游需求广阔的大背景下，南山铝业确有稳固后方生产能力的强烈动机，而将怡力电业资产包置入上市公司体内将大大增加南山铝业的电解铝产能，起到巩固对上游原材料供应的掌控能力的作用。
据观察，多家机构均看好南山铝业此次收购后的未来发展，多家券商亦发布相关研报力挺。其中，中信建投分析师表示，作为全球唯一、短距离拥有最完整铝产业链的南山铝业在2016年将迎来两个拐点：一是定增完善上游“铝电”资产，将充分受益于电解铝景气度回升周期，二是随着工程的推进，汽车板、航空板、航空发动机锻件等“高端铝加工业务” 在2016年或将跨越式发展。
华泰证券则表示，在电解铝行业产能去化，铝价筑底的大背景下，公司的业绩弹性将增强，资产注入之后，将会有效增厚公司利润。此外，海通证券、兴业证券等均在公司发布收购方案后给予南山铝业“买入”或“增持”的评级，体现了多数研究机构对此次收购方案看好的一致性。
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