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[机构看盘]华泰期货:市场成交较为活跃 铝价窄幅震荡

华泰期货
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2023-02-03 09:44:32
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锌策略观点
昨日锌价震荡为主。宏观方面,美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到4.50%至4.75%之间,符合市场预期。美联储主席鲍威尔表示,虽然目前的数据显示,美国的通胀有所缓解,但是还远未达到目标,美联储仍将持续加息,因此需关注其对有色金属价格的影响。国内供应方面,当前锌锭冶炼厂生产利润在1800元/吨左右,生产积极性较高,预计锌锭供应平稳增加。需求方面,节后下游企业逐步进入复工复产阶段,目前市场对节后消费复苏预期较强,需观察后续实际需求恢复情况。库存方面,春节期间锌锭累库幅度基本符合市场预期,当前国内库存仍处于历史偏低位置,预计累库周期将持续至2月中下旬。整体来看,海外锌锭库存持续维持历史低位,对锌价下方有一定支撑,加之国内房地产及基建等宏观政策向好,节后消费复苏预期较强,短期建议以逢低做多的思路对待,需关注国内经济复苏及消费回暖情况。
■ 策略
单边:谨慎偏多。套利:中性。
■ 风险
1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。
铝策略观点
昨日铝价窄幅震荡。近日美方开始扣留来自新疆的铝制品,对中国铝制品出口造成一定影响。国内供应方面,当前云南地区处于枯水期,限电预期仍存,后续需重点关注云南地区产能变动情况,以及贵州、四川、广西及内蒙古等地铝企业复产投产时间,预计短期内国内电解铝运行产能增速较缓。库存方面,春节期间国内铝锭到货量集中,与往年春节期间相比累库幅度较大,预计累库将持续至2月中下旬。需求方面,大部分铝加工企业预计在正月初十至十五左右复工复产。综合来看,考虑到短期供应增量有限而节后消费复苏预期较强,建议以逢低做多的思路对待,但需关注累库幅度对价格上方的压力。
策略
单边:谨慎偏多。套利:中性。
■ 风险
1、国内疫情情况及管控政策。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

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