中国有色金属工业协会：铝行业运行特点及形势分析

2021年10月份，中国铝冶炼产业景气指数为50.4，较上月下降0.7个点，处于“正常”区间上部；先行合成指数为82.6，较上月下降0.1个点。

1．景气指数在正常区间内下降

2021年10月份，中国铝冶炼产业景气指数下降0.7个点至50.4，仍处于“正常”区间中上部。

由中国铝冶炼产业景气信号灯可见，2021年10月份，在构成产业景气指数的10个指标中，M2、铝冶炼投资总额、商品房销售面积、发电量、电解铝产量、氧化铝产量、主营业务收入和铝材出口总量等8项指标均处于“正常”区间；LME铝结算价和利润总额等2项指标处于“偏热”区间。

2．先行合成指数小幅回落

2021年10月份，先行合成指数为82.6，较上期下降0.1个点。中国铝冶炼产业合成指数曲线见图2。构成先行合成指数的5项指标中，经季节调整后，环比4升1平，其中LME铝结算价、M2、铝冶炼投资总额和商品房销售面积等4项指标分别上升3.8%、0.6%、0.8%、0.8%；发电量指标基本持平。同比5项指标均上升，LME铝结算价、M2、铝冶炼投资总额、商品房销售面积和发电量分别上升48.0%、7.3%、5.6%、7.4%、4.7%。

3．行业运行特点及形势分析

10月份铝冶炼行业景气度总体仍处正常区间上部，运行特点具体表现为：

一是价格出现回落。10月沪铝主力价格维持在22256至24765元/吨间波动，月均价23510元/吨，较9月份均价21860元/吨上涨7.5%；氧化铝均价3768元/吨，同比下降7.9%。2021年1-10月份沪铝主力合约价 格走势情况见图3。10月中上旬沪铝主力价格持续上涨，Z高价达到24765元/吨，但进入10月下旬，由于多重因素的影响，其中包括10月20日国家发改委宣布将依法对煤炭价格实行干预措施，动力煤价格下跌，铝价受到波及出现回落，Z低跌至22256元/吨。

二是月度产量继续回落，总体产量保持平稳。由于能耗双控叠加限电限产，电解铝日均产量从4月份峰值10.8万吨降至9月份的10.3万吨，折算运行产能减少180万吨。9月份，全国电解铝产量308万吨，环比下降2.2%，同比下降2.1%；全国氧化铝产量655万吨，环比增加1.2%，同比下降1.4%。

三是国内铝消费表现不及预期。进入四季度，我国宏观经济运行总体稳定，国民经济持续恢复发展。从影响铝消费的主要领域看，房地产方面，10月份全国房地产开发企业房屋施工、竣工面积14794万平方米，环比基本持平，同比下降27.1%；汽车方面，10月份汽车产量为233万辆，环比增长12.2%，同比下降8.8%。汽车销量为233.3万辆，环比增长12.8%，同比下降9.4%；9月份全国铝材产量为512万吨，同比基本持平。

四是铝行业进出口贸易持续下降。受到国内资源禀赋及关税政策限制，铝资源及电解铝国际贸易维持净进口。铝土矿方面，我国转向以海外为主且对外依存度超过50%；氧化铝方面不追求自给自足；电解铝方面仍立足于国内。9月份铝土矿进口834万吨，环比下降4.1%，铝土矿出口5640吨，环比下降31.0%；氧化铝进口36万吨，环比下降7.7%，氧化铝出口3556吨，环比下降40.5%。废铝进口10万吨，环比增加42.8%，废铝出口53吨，环比下降28.6%；铝材进口4万吨，环比下降6.9%，铝材出口47万吨，环比基本持平。

综上所述，在国民经济继续延续稳定恢复发展态势前提下，我们初步预计未来一段时期我国铝冶炼行业将会继续在“正常”区间运行。